上市首日即暴涨397.75%的诺泰生物，在6月1日创下93.3元的历史最高价后，股价却一路下跌。

截至今日收盘，诺泰生物报47.6元，跌幅1.9%，总市值仅约100亿元。

股价下行惹投资者不满 或因半年报业绩未达市场预期

对于诺泰生物上市后的表现，不少投资者都表现出不解和不满。有投资者在上证E互动平台对公司提问，“诺泰生物近期股价迭创历史新低，市值缩水一半，但纵观发现同板块同类的CMO/CDMO/CRO公司股价迭创历史新高，与诺泰形成了鲜明的对比，请问管理层有没有考虑和总结过是些什么因素导致这种情况?”

与诺泰生物招股说明书中提到的同行业可比公司九洲药业(603456,股吧)、凯莱英(002821,股吧)、博腾股份(300363,股吧)等对比，诺泰生物是唯一一家股价持续下行的企业。

今年5月20日至今，九洲药业股价整体走势上行，不仅在9月15日涨停，10月8日还创下年内股价最高点。博腾股份股价也是波动上涨，今年8月5日达到年内最高点109.77元。凯莱英股价虽然起伏较大，但10月22日收盘价较5月20日收盘价仍上涨10.57%。

诺泰生物在投资者互动平台上解释称，公司二级市场股价波动受公司经营情况及经济环境、市场情绪等多种因素影响。鉴于各家公司的上市时间、营收规模、业务构成、盈利能力、投资者构成等存在诸多差异，因此二级市场的股价波动存在差异。

公司证券部工作人员则表示“比较难回答”，“因为确实股价也受很多方面影响，然后公司半年度业绩可能对市场来说没有达到市场的预期”。

有投资者也认为“公司上市前高增长，上市后第一份半年报就低增长”，要求公司作出解释。2021年半年报显示，诺泰生物营收3.09亿元，同比增长42.8%，归母净利润5141.8万元，同比增长仅6.27%。

对于公司是否有市值管理计划，该工作人员称，“目前来说还是以主业为主，CDMO这块以经营生产为主。”

研发人员半年仅增3人 规模行业最小

万联证券研报指出，CRO是以人为本的行业，对人才的发掘、培养、留存直接决定了公司业务的稳定性。对于CRO/CDMO企业而言，研发人员的数量关系着公司业务规模，对业绩有着重要影响。

结合招股说明书和半年报数据，2018年至2020年，诺泰生物研发人员分别为135人、160人、167人，变动比例分别约18.52%、4.38%。截至2021年6月末，研发人员为170人。

2018年至2020年，凯莱英研发人员分别为1468人、1838人、2607人，变动比例分别为25.2%、41.84%。九洲药业分别拥有研发人员365人、496人、580人，变动比例分别为35.89%、16.94%。博腾股份研发人员分别为282人、393人、599人，变动比例分别为39.36%、52.42%。

不管是研发团队规模还是研发人员扩张速度，诺泰生物都远远落后于同行业可比公司。对此，公司证券部工作人员认为，“(公司)主要核心技术人员是稳定的，影响可能比较小”。